『彥』陽高照

【中國時報　黃琮淵／台北報導】
 
金融海嘯過後，幾家歡樂幾家愁，美元得以逆轉勝，日圓也盼到東山再起的一刻。但反觀過去「走路有風」的高息貨幣，可說是從天堂跌落地獄，嘗盡人間冷暖。二○○九年有哪些貨幣是名列危險名單的「地雷標的」，投資人不可不知。
 
二○○八年以來，走勢最戲劇化者，莫過於紐澳幣。上半年時，受惠於原物料題材，加上年息達六％之上，套利熱錢紛紛湧入，紐澳幣儼然是國際匯市的「紅牌」；但在年中之後，隨著全球經濟快速降溫，熱錢大舉撤退，紐澳幣也成為棄婦。
 
一整年下來，紐澳幣貶幅飆破兩成，加上兩國央行跟進全球大降息，投資人不只是匯率受重傷，利率上也無甜頭可嚐，無疑是匯利率「雙輸」。
 
只不過，頹勢是否就此打住？《經濟學人》認為，隨著經濟局勢更趨險峻，原物料產國經濟大受衝擊，紐澳幣恐怕還有得貶，二○○九年的前景，可說是相當不妙。
 
紐澳幣前景不妙，但比紐澳幣還危險的，恐怕大有「幣」在。《經濟學人》指出，在金融風暴時期，最脆弱的貨幣，絕非紐澳幣這類「人氣退散」的貨幣，而是國內銀行、企業及家庭，積欠許多外幣債務，且在短期內有龐大還款壓力的國家。
 
這類的例子不勝枚舉。一九九七亞洲金融風暴發生時，泰銖、印尼盾首當其衝，被Ｋ得毫無招架之力。至於這波金融海嘯發生至今，最顯而易見的例子，就是宣告破產的冰島。
 
只是，誰將是下一個冰島？《經濟學人》引用經濟學家論點，表示在過去幾年景氣好時，美、日兩國資金，大量流入歐洲及新興市場，但在金融海嘯後，無可避免將回流，此舉也將重挫其貨幣走勢。
 
包括印度幣盧比、韓元、巴西幣里奧，甚至部分東歐國家貨幣，都被列名其中，恐都難逃此劫。
 
以韓國為例，目前外債高達四千億美元，其中有七十九％是一年內將到期的短期債務，超過三千億美元。惟韓國外匯存底僅兩千多餘億美元，即便用罄外匯存底也還是還不完。換言之，若情勢繼續惡化，韓元後勢只有等著被「貶」的份。